پایان نامه:عوامل رفتاری موثر بر تصمیم گیری و عملکرد

1-5.کاربرد نتایج پژوهش …………………………………………………………………………………….. 11

1-6.فرضیه پژوهش ……………………………………………………………………………………………… 11

1-7.روش پژوهش ………………………………………………………………………………………………. 13-12

1-8.کلید واژه ها ………………………………………………………………………………………………….. 14-13

1-9.خلاصه فصل ………………………………………………………………………………………………… 15

فصل دوم: مبانی نظری پژوهش…………………………………………………………………………….. 16

2-1.مقدمه…………………………………………………………………………………………………………….. 17-16

2-2.رفتار مالی………………………………………………………………………………………………………. 18

2-3.تورش های رفتاری………………………………………………………………………………………… 19

2-3-1.روش های ابتکاری……………………………………………………………………………………. 19

2-3-1-1.برجستگی…………………………………………………………………………………………….. 20

2-3-1-2.اثر هاله ای……………………………………………………………………………………………. 20

2-3-1-3.توهم در مورد صحت و سقم پدیده ها…………………………………………………. 20

2-3-1-4.نمایندگی………………………………………………………………………………………….. 21

2-3-1-5.لنگر انداختن…………………………………………………………………………………….. 21

2-3-1-7.فرا اطمینان………………………………………………………………………………………. 22

2-3-2.پیش نگری……………………………………………………………………………………………. 22

2-3-2-1.زیان گریزی……………………………………………………………………………………… 23-22

2-3-2-2.پشیمان گریزی………………………………………………………………………………… 23

2-3-2-3.حسابداری ذهنی……………………………………………………………………………… 24-23

2-3-3.رفتار رمه وار…………………………………………………………………………………………. 24

2-3-4.عوامل بازار…………………………………………………………………………………………….. 25-24

2-4.تصمیمات معاملاتی…………………………………………………………………………………… 27

2-4-1.تصمیم فروش……………………………………………………………………………………….. 27

2-4-2.تصمیم خرید………………………………………………………………………………………… 28-27

2-4-3.عملکرد سرمایه گذاری………………………………………………………………………… 28

2-5.پیشینه پژوهش…………………………………………………………………………………………. 29

2-5-1.پژوهشهای داخلی…………………………………………………………………………………. 30-29

2-5-2.پژوهشهای خارجی……………………………………………………………………………….. 33-30

2-6.خلاصه فصل………………………………………………………………………………………………. 34

فصل سوم: روش پژوهش…………………………………………………………………………………… 35

3-1.مقدمه………………………………………………………………………………………………………… 36

3-2. نوع پژوهش…………………………………………………………………………………………….. 37

3-3. فرضیه های پزوهش……………………………………………………………………………….. 37

3-4.قلمرو پژوهش…………………………………………………………………………………………… 38

3-4-1.قلمرو موضوعی…………………………………………………………………………………….. 38

3-4-2.قلمرو مکانی…………………………………………………………………………………………. 38

3-4-3.قلمرو زمانی………………………………………………………………………………………….. 38

3-5. جامعه آماری و روش نمونه گیری…………………………………………………………… 38

3-5-1.انتخاب حجم نمونه………………………………………………………………………………. 39

3-6.روش گردآوری اطلاعات…………………………………………………………………………… 39

3-6-1.طراحی پرسشنامه………………………………………………………………………………… 39

3-7.روش تجزیه و تحلیل………………………………………………………………………………. 40

3-8.نرم افزار مورد استفاده…………………………………………………………………………….. 40

3-9.خلاصه فصل…………………………………………………………………………………………… 41

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها…………………………………………………………….. 42

4-1.مقدمه…………………………………………………………………………………………………….. 43

4-2.آمار توصیفی………………………………………………………………………………………….. 44

4-2-1.اطلاعات جمعیت شناختی………………………………………………………………… 44

4-3.تحلیل عاملی متغیرهای رفتاری……………………………………………………………… 49

4-4.اندازه گیری پایایی………………………………………………………………………………….. 50

4-5.سطوح تاثیر عوامل رفتاری بر تصمیم گیری و عملکرد………………………….. 51

4-5-1.تاثیر روش های ابتکاری…………………………………………………………………….. 51

4-5-2.تاثیر پیش نگری……………………………………………………………………………….. 53

4-5-3.تاثیر بازار…………………………………………………………………………………………… 53

4-5-4.تاثیر رفتار رمه وار……………………………………………………………………………… 54

4-5-5.عملکرد سرمایه گذاری………………………………………………………………………. 56-55

4-6.تاثیر عوامل رفتاری بر عملکرد………………………………………………………………. 56

4-7.خلاصه و نتیجه گیری……………………………………………………………………………. 59

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادها………………………………………………………….. 60

5-1.مقدمه…………………………………………………………………………………………………….. 61

5-2.نتایج پژوهش………………………………………………………………………………………….. 62-61

5-3.محدودیت های پژوهش………………………………………………………………………….. 63

5-4.پیشنهادها………………………………………………………………………………………………… 64

5-4-1.پیشنهادهای کاربردی………………………………………………………………………….. 64

5-4-2.پیشنهادها برای محققان آتی……………………………………………………………….. 65

5-5.خلاصه فصل……………………………………………………………………………………………… 66

منابع فارسی……………………………………………………………………………………………………… 67

منابع لاتین……………………………………………………………………………………………………….. 69-68

لیست جدول ها ………………………………………………………………………………………………صفحه

جدول 2-1……………………………………………………………………………………………………..26

جدول4-1………………………………………………………………………………………………………44

جدول4-2………………………………………………………………………………………………………44

جدول4-3………………………………………………………………………………………………………45

جدول4-4………………………………………………………………………………………………………45

جدول4-5………………………………………………………………………………………………………46

جدول4-6………………………………………………………………………………………………………46

جدول4-7………………………………………………………………………………………………………47

جدول4-8………………………………………………………………………………………………………47

جدول4-9………………………………………………………………………………………………………50-49

جدول4-10……………………………………………………………………………………………………50

جدول4-11……………………………………………………………………………………………………52

جدول4-12…………………………………………………………………………………………………..53

جدول4-13…………………………………………………………………………………………………..54

جدول4-14…………………………………………………………………………………………………..54

جدول4-15………………………………………………………………………………………………….55

جدول4-16…………………………………………………………………………………………………57

چکیده

اگرچه تامین مالی در طی سالیان متمادی مورد مطالعه قرار گرفته است، اما رفتار مالی که رفتار انسان ها را در نظر می گیرد حوزه ای تقریبا جدید است. پایه رفتار مالی بر اساس تئوریهای روانشناختی است، و در صدد این می باشد که چگونه احساسات و اشتباهات شناختی رفتار افراد را در تصمیم گیریهای سرمایه گذاری تحت تاثیر قرار می دهد.

هدف اصلی این پژوهش این است که عوامل رفتاری تاثیر گذار بر تصمیم گیری و عملکرد سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران کدامند و هر یک از این عوامل در چه سطحی بر تصمیم گیری و عملکرد سرمایه گذاران موثراند.

فرضیه های پژوهش بر اساس پرسشنامه های توزیع شده در بین سرمایه گذاران مورد آزمون قرار گرفته اند، داده های گردآوری شده با استفاده از نرم افزار SPSS و AMOS مورد آزمون قرار گرفته اند.

نتایج نشان دهنده آن است که از بین عوامل رفتاری فقط متغیر بازار بر تصمیم گیری سرمایه گذاران در سطح بالایی تاثیرگذار است، و از بین عوامل رفتاری متغیرهای پیش نگری و رفتار رمه وار بر عملکرد سرمایه گذاران تاثیر مثبتی داشتند.

فصل اول

کلیات پژوهش

1-1- مقدمه

در این فصل موضوع پژوهش به طور مختصر تشریح میشود. در ادامه اهداف، ضرورت پژوهش، کاربرد نتایج پژوهش و روش پژوهش توضیح داده میشود. همچنین قلمرو پژوهش، جامعه آماری و روش نمونهگیری بیان میشود. در پایان فصل نیز تعاریف عملیاتی و پارهای از واژههای کلیدی استفاده شده در پژوهش ارائه میگردد.

1-2- شرح و بیان مسئله پژوهش

تاكنون تحقیقات فراوانی در اكثر حوزه های مرتبط با بازار سرمایه در ایران صورت گرفته، اما آنچه در این بین كمتر مورد توجه قرار گرفته، پرداختن به تحقیقات جدی در خصوص شكل گیری رفتار سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار می باشد در اكثر كشورها، شناخت فرآیند تصمیم گیری مشاركت كنندگان در بورس، همواره موضوعی مهم برای مشاركت كنندگان و سرمایه گذاران در بازار بوده است . در اكثر این كشورها، محققان تلاش های قابل توجهی جهت مطالعه و درك رفتار سرمایه گذاران و به دنبال آن تاثیر این عوامل بر تصمیم گیری و عملكرد سرمایه گذاران داشته اند، چرا كه رفتارهایی كه بر تصمیم گیری و عملكرد سرمایه گذاران در بازار تاثیر می گذارند از اهمیت ویژه ای برخوردار هستند (یوسفی و شهرآبادی، 1388).

در طی دهه های اخیر محققین مالی سعی در تبیین و یافتن علل موارد خاص با كمك سایر علوم همانند روانشناسی، علوم اجتماعی و فیزیك بوده اند، از این رو حوزه های میان رشته ای تحت عناوین اقتصاد مالی، اقتصاد سنجی مالی، ریاضیات مالی و نظریه تصمیم گیری شكل گرفته است. یكی از مطالعاتی كه در این زمینه به سرعت گسترش یافته، ادغام نظریه های اقتصادی با نظریه های رایج روانشناسی بود كه تحت عنوان “مالی رفتاری” مطرح گردید. در الگوی اقتصادی مالی سنتی فرض می شود كه تصمیم گیرندگان به طور كامل عقلایی رفتار می كنند و همیشه به دنبال بیشینه كردن مطلوبیت مورد انتظار خود هستند. به عبارت دیگر دو پایه اصلی در پارادایم سنتی مالی، عقلانیت كامل عوامل و تصمیم گیریهای مبتنی بر بیشینه سازی مطلوبیت مورد انتظار است، در حالی كه در مالی رفتاری عنوان میشود كه برخی پدیده های مالی را می توان با به كارگیری مدلهایی توصیف كرد كه در آنها عامل اقتصادی كاملاً عقلایی در نظر گرفته نمی شود(راعی و فلاح پور، 1383).

شواهد نشان میدهد كه سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران برای تعیین ارزش سهام كمتر از روشهای كمی استفاده می نمایند و قضاوتهای ایشان بیشتر مبتنی بر تصورات ذهنی، اطلاعات غیرعلمی، شایعات و پیروی كوركورانه از عده معدودی از مشاركت كنندگان در بازار سرمایه است . در همین راستا و به منظور بهبود شرایط گسترش فعالیتهای بازار سرمایه و جلوگیری از شكست، در اقداماتی كه در جهت جلب مشاركت مردم در سرمایه گذاری صورت می گیرد، باید نتایج علمی جایگزین تصورات ذهنی گردد و آموزشهای لازم در این زمینه به مشاركت كنندگان در بازار داده شود. (شهریاری، 1385)

1-3- اهمیت و ارزش پژوهش

سرمایهگذاری در بازارهای مالی یکی از مهمترین عوامل رشد و توسعه اقتصادی در هر کشوری است. در بازار سرمایه هر کشور باید تلاش شود، تا سرمایهگذاری در اوراق بهادار به یک فرهنگ عمومی تبدیل شود. مفهوم مالی رفتاری در مقایسه با دیگر تئوری های مالی مفهوم نسبتا جدیدی است. در کشورهای در حال توسعه، مالی رفتاری به طور وسیعی جهت کشف رفتارهایی که تصمیمات سرمایه گذاری را تحت تاثیر قرار می دهد کاربرد دارد. بهرحال، مالی رفتاری تعداد محدودی کاربرد برای بازارهای کشورهای در حال توسعه یافته دارد(علامه و احمدی پور، 1388). این پژوهش با این دید انجام می شود که مناسب بودن مالی رفتاری برای همه نوع بازار سهام را تایید کند. هم چنین این پژوهش از این لحاظ منبع خوبی برای سرمایه گذاران حقیقی است که به سرمایه گذاران حقیقی کمک می کند که روند بازار سهام را قبل از تصمیم گیری به خوبی تجزیه و تحلیل کنند. در نهایت این پژوهش فرصت خوبی برای نویسندگان و محققان جهت درک نظری و عملی از بازار سهام و تئوری های مالی رفتاری فراهم می آورد.

با عنایت به مطالب فوقالذکر، پیداست که در تحقیقات مالی کشورمان جای چنین تحقیقاتی خالی است. لذا مدیران، ذینفعان و سازمان بورس اوراق بهادار میتوانند از نتایج این پژوهش استفاده کنند.

1-4- اهداف پژوهش

1-4-1- هدف اصلی

تشخیص سطوح تاثیر عوامل رفتاری بر تصمیم گیری و عملکرد سرمایه گذاری سرمایه گذاران حقیقی در بورس اورق بهادار تهران

1-4-2- اهداف فرعی

کاربرد مالی رفتاری در تشخیص عوامل رفتاری احتمالی موثر بر تصمیمات سرمایه گذاری سرمایه گذاران شخصی در بورس اوراق بهادار تهران
ارائه پیشنهاداتی به سرمایه گذاران جهت تعدیل رفتارشان برای بدست آوردن نتایج سرمایه گذاری خوب
ایجاد زمینه ای برای تحقیقات بیشتر در زمینه رفتار مالی در ایران.

موضوعات: بدون موضوع لینک ثابت

فید نظر برای این مطلب