فصل اول : كلیات تحقیق 2 1-1 ) مقدمه 3 1-2) تعریف موضوع و بیان مساله 4 1-3) اهمیت و ضرورت تحقیق 5 1-4) اهداف تحقیق 6 1-5) سؤالات تحقیق 6 1-6) فرضیه های تحقیق 6 1-7) تعریف اصطلاحات و واژه ها 7 فصل دوم : ادبیات تحقیق 2-1 ) مقدمه 10 2-2 ) سود حسابداری 11 2-3 ) روشهای پرداخت سود سهام 11 2-3-1 ) سود سهام نقدی 12 2-3-2) سود سهمی 13 2-3-3 ) سود سهام به صورت دارائی 14 2-3-4 ) سود سهام به صورت اوراق قرضه 14 عنوان صفحه 2-5)خط مشی های تقسیم سود 15 2-5-1) سیاست های تقسیم سود منظم 15 2-5-1-1 ) روش درصد ثابتی از درآمد هر سهم 17 2-5-1-2 ) روش مبلغی ثابت 17 2-5-1-3 ) روش حجم ریال ثابت + متغیر ( فوق العاده ) 20 2-5-1-4) روش پرداخت در صدی از ارزش بازار 21 2-5-1-5) روش در صدی از قیمت اسمی 22 2-5-2)سیاست تقسیم سود نامنظم 22 2-5-3 ) سیاست تقسیم سود باقیمانده 22 2-5-3-1)سیاست تقسیم سود مطلقأ باقیمانده 23 2-5-3-2) سیاست پرداخت درصد ثابتی از سود باقیمانده 23 2-5-3-3) سیاست تقسیم سود باقیمانده یکنواخت 24 2-6) عوامل تعیین کننده تقسیم سود 25 2-6-1) عوامل ویا محدودیت های قانونی 25 2-6-1-1) محدودیت هایی مربوط به سرمایه 26 2-6-1-2) سود خالص 26 2-6-1-3) مشکل نقدینگی 26 2-6-1-4) افزایش بی رویه سود انباشته 27 2-6-2) تئوری انتظارات 28 2-6-3) ی برتئوریهای موجود در رابطه با اثرات سیاستهای تقسیم سود بر روی قیمت سهام 28 عنوان صفحه 2-7-1 ) نظریه عدم ارتباط تقسیم سود 30 2-7-2 ) نظریات مربوط بودن تقسیم سود 33 2-7-2-1) مدل پرنده در دست 33 2-7-2-2) تئوری اولویت مالیات 33 2-8) گروه تجاری 34 1-8-2) واحد تجاری‌ وابسته 34 2-8-1-1روشهای‌ حسابداری‌ گروه تجاری وابسته 36 2-8-2معاملات‌ درون‌ گروهی‌ 36 2-8-3 صورتهای‌ مالی‌ تلفیقی 37 ‌ 2-9) سوابق تحقیق 37 2-9-1)سوابق خارجی 37 2-9-2)سوابق داخلی 42 فصل سوم : روش تحقیق 48 3-1) مقدمه 49 3 -2) روش پژوهش 49 3- 3) فرضیه های تحقیق 50 3-4) متغیرهای پژوهش و نحوه اندازه گیری 51 3-4-1) متغیرهای مستقل 51 3-4-2) متغیر وابسته 52 عنوان صفحه 3-5 ) جامعه آماری 52 3-6 ) نمونه آماری و روش نمونه گیری 53 3-7) روشهای جمع آوری اطلاعات 54 3- 8) تکنیکها وروش های آماری مورد استفاده 54 3-8-1)ضریب همبستگی 55 پایان نامه 3-8-3)ضریب تعیین چند گانه ( مرکب ) R2 56 3-8-4)روش آنالیز واریانس برای آزمون معنی داری بودن کلی رگرسیون چند متغیره ( مرکب ) مشاهده شده : آزمون F 56 3-8-5)رگرسیون چند گانه( گام به گام) 56 فصل چهارم : تجزیه و تحلیل آماری اطلاعات 58 4-1 ) مقدمه 59 4-2 ) روش تجزیه و تحلیل داده ها 59 4-3 )توصیف آماری مدل 59 4-5 ) تبیین مدل رگرسیون تحقیق و آزمون فرضیات 60 4-6 ) نتایج حاصل از آزمون فرضیات 60 4-7 ) خلاصه نتایج حاصل از آزمون فرضیات 66 4-8 ) بررسی نرمال بودن خطاهای رگرسیون 66 فصل پنجم : نتیجه گیری و پیشنهادها 5-1 ) مقدمه 5-2 ) خلاصه و نتیجه گیری 70 عنوان صفحه 5-3 ) نتایج به دست آمده از آزمون فرضیات 70 4-5 ) پیشنهادها (براساس نتایج حاصل از تحقیق ) 71 5-5 ) سایر پیشنهادها 73 5-6) محدودیت­های تحقیق 74 منابع وماخذ 75 منابع فارسی 75 منابع غیر فارسی 77 پیوست 1- آزمون ضریب همبستگی پیرسون 79 چكیده انگلیسی فهرست جدول ها عنوان صفحه جدول (2-1) تفاوت بین سه روش مختلف تقسیم سود باقیمانده 24 جدول (2-2) : خلاصه پیشینه تحقیقات خارجی 44 جدول (2-3) : خلاصه پیشینه تحقیقات داخلی 46 جدول( 4-1):توصیف آماری مدل تحقیق 59 جدول( 4-2): متغیرهای وارد شده به مدل رگرسیون Enter 61 جدول( 4-3): متغیرهای خارج شده از مدل رگرسیون Enter 61 جدول(4-4): خلاصه مدل رگرسیون چند متغیره 61 جدول(4-5): آزمون معنادار بودن مدل رگرسیون چند متغیره در گروه اول فرضیات با روش ANOVA 62 جدول (4-6): نتایج آزمون t جهت بررسی معنی داری ضرایب جزیی رگرسیون 63 فهرست نمودارها عنوان صفحه نمودار (2-1) : روابط بین درآمد هر سهم وپرداخت مبلغ ثابتی به عنوان سود سهام سالانه 18 نمودار (4-1): بررسی نرمال بودن خطاهای رگرسیون 67 نمودار(4-2) : بررسی تساوی واریانس خطاها 68 چکیده تحقیق حاضر به بررسی تاثیر وابستگی گروهی بر روی تصمیم گیری پرداخت سود سهام درشركتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. بدین منظور، ارتباط میان خط مشی تقسیم سود سهام و عوامل نظیرنابرابری اطلاعاتی؛ وابستگی به تامین مالی خارجی ( منابع خارج از موسسه ) بررسی می شود. در راستای این هدف ، کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که صورتهای مالی (ترازنامه ، صورت حساب سود وزیان، صورت گردش وجه نقد ) و اطلاعات مورد نیاز را در سالهای 1386-1390 ارائه داده بودند ، مورد بررسی قرار گرفتند. در مجموع45 شرکت از صنایع مختلف انتخاب شدند. روش تحقیق در این پژوهش همبستگی است. و برای تجزیه وتحلیل داده ها و آزمون فرضیه های پژوهش، ازضریب همبستگی پیرسون و رگرسیون خطی چند متغیره و تجزیه و تحلیلANOVA استفاده شده است. نتایج تحقیق حاکی ازآن است که بین پرداخت سود سهام و میزان آن درنتیجه وابستگی به سرمایه ونابرابری اطلاعاتی و میزان سود سهام پرداختی سال گذشته رابطه مثبت ومعنی داری وجود دارد . همچنین ، بین پرداخت سود سهام و میزان آن در نتیجه ی وابستگی به سرمایه و تامین مالی خارجی رابطه منفی معنی داری وجود دارد. واژه های كلیدی : سود سهام پرداختنی ، نظیرنابرابری اطلاعاتی؛ وابستگی به تامین مالی خارجی، بورس اوراق بهادار تهران 1-1 ) مقدمه : با توجه به اینکه بورس اوراق بهادار قادر است در صورت آماده بودن شرایط و زمینه های لازم موجبات هدایت منابع مالی را به سمت فعالیت های تولیدی فراهم نماید و به تبع آن در جهت رشد، توسعه و شكوفائی اقتصادی كشور عمل نمایند، تحقیق و كنكاش پیرامون موضوعات و مسائل گوناگونی كه به نوعی مرتبط با بورس اوراق بهادار هستند، از اهمیت و ضرورت خاصی برخوردار است با بهره گیری از نتایج و پیامدهای تحقیقات، می توان در جهت توسعه بازاربورس وفعالیتهای آن گام های موثری برداشت.( وكیلی فرد ، مدیریت مالی، 1374) از جمله مسائل و موضوعاتی كه شركت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار با آن مواجه اند، خط مشی های تقسیم سود است. اینكه شركت ها كدام خط مشی را در تقسیم سود انتخاب نمایند تا در نهایت به عنوان یك خط مشی مطلوب تقسیم سود باعث افزایش قیمت سهام در بازار شود و سرمایه گذاران را به سرمایه گذاری در بورس ترغیب نماید، همیشه به عنوان یك مسأله عمده و مهم مطرح بوده است. اهمیت این مسئله نزد مدیران شر کت ها ، هم به جهت استفاده از اطلاعات حاصله در فرایند اداره شرکت و هم بواسطه ارزیابی بازار از عملکرد آنان بسیارزیاد است ؛ از همین رو بخشی از توان و توجه مدیران شرکت ها معطوف به مقو له ای است که از آن با عنوان « خط مشی های تقسیم سود» یاد می شود.( خادم ، 1381) اما مهم تر ازتحلیل خط مشی تقسیم سود، ریشه یابی دلایل اتخاذ یک خط مشی تقسیم سود مشخص از سوی شرکت ها است . این موضوع می تواند راهگشای تصمیم گیر های مهم اقتصادی برای گروه های مختلف ذینفع ، بویژه سر مایه گذاران باشد . زیرا دلایل و عوامل تعیین کننده بدست آمده از این ریشه یابی، نه تنها به توضیح رفتار شرکت ها در گذشته کمک می نماید، بلکه ابزاری را برای پیش بینی حرکت و مسیر آتی آن ها در این حوزه فراهم می آورد . تحقیق حاضر كه در راستای همین موضوع صورت پذیرفته ، می تواند تا حدودی جوابگوی ابهامات موجود دراین زمینه باشد. به منظور بررسی مباحث نظری موضوع و آشنایی با ابعاد آن ، مفاهیم زیر تشریح می شود. ***ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل و با فرمت ورد موجود است***

پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تکه هایی از متن به عنوان نمونه : فهرست مطالب عنوان ……………………………………………………………………………….. صفحه چکیده……………………………………………………………………………………………………………. 1 فصل اول: کلیات تحقیق 1-1- مقدمه ……………………………………………………………………………………………………. 3 1-2- بیان مساله ………………………………………………………………………………………………. 4 1-3 – اهمیت و ضرورت تحقیق………………………………………………………………………….. 5 1-4- اهداف تحقیق ………………………………………………………………………………………… 6 1-5-سولات تحقیق ……………………………………………………………………………………………………….7 1-6 – فرضیه های تحقیق……………………………………………………………………………………. 8 1-7- مدل ومتغیر­های تحقیق ………………………………………………………………………………. 8 1-8 – روش تحقیق ………………………………………………………………………………………….. 8 1-9 – جامعه آماری و روش نمونه گیری ……………………………………………………………….. 9 1-10- قلمرو تحقیق ………………………………………………………………………………………… 9 1-11-روش گردآوری داده ها ………………………………………………………………………………………….9 1-12- تعریف عملیاتی مفاهیم و واژه­های کلیدی تحقیق ………………………………………….. 10 1-13- ساختار کلی تحقیق ………………………………………………………………………………… 13 فصل دوم : مبانی نظری و پیشینه تحقیق 2-1-مقدمه………………………………………………………………………………………………………. 15 2-2- مبانی نظری تحقیق………………………………………………………………………………….. 15 2-2-1- بر ادبیات سود و مدیریت سود……………………………………………………………. 15 2-2-1-1-تئوری سود ……………………………………………………………………………………. 15 2-2-1-2-مکاتب سود ……………………………………………………………………………………… 15 2-2-1-3- مدیریت سود …………………………………………………………………………………… 16 2-2-1-4- تعریف مدیریت سود………………………………………………………………………….. 17 2-2-1-5- انواع مدیریت سود……………………………………………………………………………… 18 فهرست مطالب عنوان .. صفحه 2-2-1-6- انگیزه های مدیریت سود……………………………………………………………………… 18 2-2-1-7- الگوهای مرتبط با مدیریت سود……………………………………………………………… 19 2-2-1-8- نظریه های علمی مرتبط با مدیریت سود………………………………………………….. 20 2-2-1-9- فرضیه های حاکم بر مدیریت سود…………………………………………………………. 21 2-2-1-10- اقلام تعهدی………………………………………………………………………………….. 22 2-2-1-11- عوامل موثر بر نوع مدیریت سود………………………………………………………….. 23 2-2-1-1-12- هموارسازی سود…………………………………………………………………………… 24 2-2-1-1-12-1- انگیزه های هموارسازی سود ……………………………………………………….. 25 2-2-1-13- ویژگی­های شرکت ها……………………………………………………………………….. 28 2-2-1-13-1- گروه صنعت ………………………………………………………………………………. 28 2-2-1-13-2- اندازه شركت ………………………………………………………………………………. 28 2-2-1-13-3- سودآوری…………………………………………………………………………………… 29 2-2-1-13-4- دارایی های وثیقه ای …………………………………………………………………….. 30 2-2-1-13-5- فرصت های رشد ………………………………………………………………………… 30 2-3- پیشینه تحقیق……………………………………………………………………………………………. 31 2-3-1- تحقیقات انجام شده در خارج…………………………………………………………………… 31 2-3-2- تحقیقات انجام شده در ایران……………………………………………………………………. 32 2-4- خلاصه فصل……………………………………………………………………………………………. 33 مقالات و پایان نامه ارشد فصل سوم : روش تحقیق 3-1- مقدمه…………………………………………………………………………………………………….. 35 3-2- هدف تحقیق…………………………………………………………………………………………… 35 3-3- تدوین فرضیه های تحقیق…………………………………………………………………………… 36 3-4- روش تحقیق……………………………………………………………………………………………. 36 3-5- روش گردآوری اطلاعات …………………………………………………………………………. 36 3-6- ابزار تحقیق……………………………………………………………………………………………… 37 3-7- حدود پژوهش…………………………………………………………………………………………. 37 فهرست مطالب عنوان …………………………………………………………………………………. صفحه 3-8 -جامعه آماری……………………………………………………………………………………………. 37 3-9 – تعریف متغیرهای تحقیق و نحوه اندازه گیری آن‌ها……………………………………………. 39 3-10- مدل آماری فرضیه های تحقیق……………………………………………………………………. 41 3– 11- روش‌های آماری و انواع آزمون فرضیه‌ها……………………………………………………… 43 3– 11– 1- تعبیر و تحلیل رگرسیون……………………………………………………………………… 43 3-11-2- داده‌های تابلویی (ترکیبی) یا panel data……………………………………………….. 44 3–11–3- خود همبستگی………………………………………………………………………………….. 46 3-11-4- آزمون معنادار بودن همبستگی………………………………………………………………… 46 3-11–5- آزمون معنادار بودن رگرسیون…………………………………………………………………. 47 3-12- خلاصه فصل………………………………………………………………………………………….. 48 فصل چهارم : تجزیه و تحلیل داده ها 4-1- مقدمه…………………………………………………………………………………………………….. 49 4-2- آمار توصیفی……………………………………………………………………………………………. 49 4-3- آزمون فرضیه های تحقیق……………………………………………………………………………. 50 4-3-1- تخمین مدل اول……………………………………………………………………………………. 52 4-3-2- تخمین مدل دوم …………………………………………………………………………………… 54 4-3-3- تخمین مدل سوم ………………………………………………………………………………….. 57 4-3-4- تخمین مدل چهارم ……………………………………………………………………………….. 58 4-4- خلاصه فصل……………………………………………………………………………………………. 60 فصل پنجم : نتیجه گیری و پیشنهادهای تحقیق 5-1- مقدمه…………………………………………………………………………………………………….. 62 5-2- خلاصه تحقیق…………………………………………………………………………………………. 62 5-3- اهداف تحقیق…………………………………………………………………………………………… 62 5-4- نتایج تحقیق ……………………………………………………………………………………………. 64 5-5- محدودیت‌های تحقیق ……………………………………………………………………………….. 66 فهرست مطالب عنوان . صفحه 5-6-پیشنهادات تحقیق……………………………………………………………………………………………………… 66 5-6-1- پیشنهادات مبتنی بر نتایج تحقیق………………………………………………………………… 66 5-6-2- پیشنهادات برای تحقیقات آتی………………………………………………………………….. 67 5-8- خلاصه فصل……………………………………………………………………………………………. 67 منابع و مآخذ الف – منابع فارسی ………………………………………………………………………………………… 68 ب – منابع انگلیسی ………………………………………………………………………………………….. 71 چکیده: این تحقیق به بررسی تاثیر ویژگی های خاص شرکت بر مدیریت سود با استفاده از دفعات گردش دارایی وحاشیه سود خالص در شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. در این تحقیق به بررسی و تشریح مفاهیم مربوط به ادبیات مدیریت سود که شامل بیان مکاتب سود، تعاریف مختلف مدیریت سود از دیدگاههای مختلف، انواع مدیریت سود، انگیزه های مدیریت سود، الگوهای مدیریت سود، فرضیات مدیریت سود و عوامل موثر بر مدیریت سود بیان شده است و همچنین ویژگی های شرکت ها شامل اندازه، نوع صنعت و سودآوری مورد بررسی قرار گرفته است.همچنین داده و اطلاعات مورد نظر از صورت های مالی شرکت ها استخراج شده اند. که با استفاده از نرم افزار اکسل و نرم افزار اقتصاد سنجی ایویوزتجزیه و تحلیل شده اند در راستای این هدف، کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که صورتهای مالی­(ترازنامه، صورت حساب سود وزیان­) و اطلاعات مورد نیاز را در سالهای 1385-1390 ارائه داده بودند، مورد بررسی قرار گرفتند. در مجموع 48 شرکت از صنایع مختلف انتخاب شدند. به منظور آزمون فرضیه­ها از رگرسیون چند متغییره استفاده شد و معنی دار بودن آنها با استفاده از آماره t و F صورت گرفت؛ همچنین برای آزمون خودهمبستگی مدل از آزمون دوربین- واتسون استفاده شده است. نتیجه تحقیق نشان می­دهد دفعات گردش دارایی‌ها و حاشیه سود خالص در شناسایی مدیریت سود با توجه به ویژگی های خاص شرکت دارای محتوای اطلاعاتی بالاتری نیستند. واژه های کلیدی: مدیریت سود، دفعات گردش دارایی ها، حاشیه سود خالص،ویژگی های خاص شرکت مقدمه هدف صورت های مالی ارائه اطلاعات تخلیص و طبقه­بندی شده درباره وضعیت مالی، عملکرد مالی و انعطاف­پذیری مالی واحد تجاری است که بر طیف گسترده­ای از استفاده­کنندگان صورت­های مالی در اتخاذ تصمیمات اقتصادی مفید واقع شود. رقم سود نیز یکی از اجزایی اطلاعات صورت­های مالی است که در تصمیم­گیری اشخاص برون سازمانی جهت برآورد ارزش سرمایه­گذاری، ارزیابی عملکرد شرکت و غیره موثر است. سود خالص یكی از مهمترین اقلام تهیه شده با سیستم حسابداری است كه توسط استفاده­كنندگان درون و برون سازمانی به منظور گرفتن تصمیم­های اقتصادی مورد استفاده قرار می­گیرد. اهمیتی كه سود حسابداری برای استفاده­كنندگان از اطلاعات مالی دارد، باعث شده است كه مدیریت واحد تجاری به مبلغ و چگونگی تهیه و ارائة آن توجهی خاص قائل شود. دلایل احتمالی زیادی برای مدیریت سود وجوددارد. برای مثال، اگر شركتی سود باثباتی گزارش كند، سهامداران احساس اطمینان بیشتری خواهند كرد، مدیریت سود تاثیر مطلوبی بر ارزش سهام و هزینة سرمایه دارد، یا سهامداران اطلاعات بیشتری از اعلام سود به دست خواهند آورد. بنابراین، با توجه به اهمیت سود و محتوای اطلاعاتی بالایی كه سود دارد مدیران همواره در تلاشند كه در راستای اهداف خاصی كه دنبال می­كنند، مبلغ سود گزارش شده را دستكاری نمایند. مسأله اصلی در رابطه با این مطلب، این است كه چرا مدیران به دنبال دستكاری سود هستند، چگونه سود را مدیریت می­كنند و پیامدهای این گونه رفتار چیست؟ و چه عواملی بر مدیریت سود شرکت ها تاثیر دارد؟ از عواملی كه می­تواند در مدیریت سود تأثیرگذار باشد، میزان بدهی و فرصت­های رشد، دفعات گردش دارایی­ها و حاشیه سود خالص شركت است، بنابراین در این پژوهش تلاش می­شود به بررسی اثر دفعات گردش دارایی­ها و حاشیه سود خالص شركت بر مدیریت سود با توجه به برخی از ویژگی های شرکت مانند اندازه، اهرم، نرخ رشد واندازه صنعت مورد آزمون قرار گیرد. جهت بررسی این موضوع از اطلاعات شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار و به وسیله رگرسیون چند متغیره استفاده شده است. ***ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل و با فرمت ورد موجود است***

تکه هایی از متن به عنوان نمونه : فهرست مطالب عنوان صفحه چکیده………………………………………………………………………………………………………………… 1 فصل اول: كلیات تحقیق 1ـ1ـ مقدمه …………………………………………………………………………………………………………. 3 1ـ2ـ بیان مساله ……………………………………………………………………………………………………. 4 1ـ3ـ هدف و دلایل انتخاب موضوع ………………………………………………………………………….. 5 1ـ4ـ اهمیت موضوع ……………………………………………………………………………………………… 6 1ـ5ـ فرضیه تحقیق ……………………………………………………………………………………………….. 7 1ـ 6ـ مبانی نظری فرضیه های تحقیق ………………………………………………………………………… 7 1ـ7ـ قلمرو تحقیق ……………………………………………………………………………………………… 15 1ـ 8 ـ تعریف واژه ها و اصطلاحات ………………………………………………………………………. 27 فصل دوم: ادبیات تحقیق 2ـ1ـ مقدمه ……………………………………………………………………………………………………….. 13 2ـ2ـ اهداف گزارشگری مالی ………………………………………………………………………………… 14 2ـ3ـ نقش صورتهای مالی در تحقق اهداف گزارشگری مالی ………………………… 15 2ـ4ـ اهداف گزارشگری مالی و صورت جریان وجوه نقد …………………………………………….. 16 2ـ5ـ صورت جریان وجوه نقد ……………………………………………………………………………….. 17 2ـ 6ـ طبقه‌بندی اقلام در صورت جریان وجوه نقد ……………………………………………………… 19 2ـ7ـ فعالیتهای عملیاتی ………………………………………………………………………………………… 19 2ـ 8 ـ بازده سرمایه‌گذاری‌ها و سود پرداختی بابت تامین مالی ……………………………………….. 20 2ـ 9ـ مالیات بر درآمد …………………………………………………………………………………………. 20 2ـ10ـ فعالیت‌های سرمایه‌گذاری …………………………………………………………………………….. 21 2ـ11ـ فعالیتهای تأمین مالی …………………………………………………………………………………… 22 پایان نامه و مقاله 2ـ12ـ روشهای محاسبه جریان‌های نقدی ناشی از فعالیتهای عملیاتی ……………………………….. 22 2ـ13ـ ساختار دارایی‌ها ………………………………………………………………………………………… 29 2ـ14ـ ساختار بدهی‌ها …………………………………………………………………………………………. 33 2ـ15ـ ساختار سرمایه ………………………………………………………………………………………….. 35 2- 16- رابطه جریان وجوه نقد با ساختار دارایی و سرمایه………………………………………………. 8 2- 17- رابطه تکانه جریان وجوه نقد با ساختار دارایی و سرمایه………………………………………. 9 2ـ 18ـ پبشینه تحقیق …………………………………………………………………………………………… 35 2- 19- خلاصه فصل…………………………………………………………………………………………… 41 فصل سوم: روش تحقیق 3ـ1ـ مقدمه ……………………………………………………………………………………………………….. 43 3ـ2ـ روش تحقیق ………………………………………………………………………………………………. 25 3ـ3ـ فرضیه تحقیق ……………………………………………………………………………………………… 45 3ـ4ـ متغیرهای تحقیق و نحوه ی اندازه گیری آنها ………………………………………………………… 8 3ـ5ـ جامعه آماری ………………………………………………………………………………………………. 46 3ـ 6ـ نمونه تحقیق و روش نمونه گیری …………………………………………………………………… 46 3ـ 7 ـ روش گرد ‌آوری داده ها ……………………………………………………………………………….. 9 3ـ 8 – روش تجزیه و تحلیل داده ها……………………………………………………………………….. 49 3ـ 9ـ آماره‌های آزمون فرضیه ………………………………………………………………………………… 53 3-10 – خلاصه فصل ………………………………………………………………………………………….. 56 فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها 4ـ1ـ مقدمه ……………………………………………………………………………………………………….. 58 4ـ2ـ آزمون فرضیه‌های تحقیق ……………………………………………………………………………….. 59 4ـ3ـ تفسیر نتایج نمونه كلی ………………………………………………………………………………….. 60 4ـ3ـ1ـ وجوه نقد نگهداری شده …………………………………………………………………………….. 61 4ـ3ـ2ـ سرمایه ‌گذاری …………………………………………………………………………………………. 61 4ـ3ـ3ـ سود سهام ………………………………………………………………………………………………. 62 4ـ3ـ4ـ تامین مالی خارجی …………………………………………………………………………………… 62 4ـ3ـ5ـ بازده سرمایه‌گذاری‌ها و سود پرداختی بابت تامین مالی ………………………………………. 63 4ـ3ـ 6ـ مالیات بر درآمد ………………………………………………………………………………………. 63 4ـ3ـ7ـ طبقه‌بندی تامین مالی خارجی ………………………………………………………………………. 65 4ـ3ـ7ـ1ـ تامین مالی بدهی …………………………………………………………………………………… 65 4ـ3ـ7ـ2ـ تامین مالی حقوق صاحبان سهام ……………………………………………………………….. 66 4ـ3ـ 8 ـ مخارج سرمایه‌ای ……………………………………………………………………………………. 67 4ـ4ـ تاثیرات كوتاه مدت در مقایسه با بلند مدت ………………………………………………………… 68 4ـ5ـ محدودیت مالی در مقایسه با عدم محدودیت مالی شركت ها …………………………………. 69 4ـ5ـ1ـ مبنای طبقه‌بندی ـ نسبت پرداخت سود سهام …………………………………………………… 70 4ـ5ـ2ـ مبنای طبقه‌بندی ـ اندازه شركت ……………………………………………………………………. 74 4ـ 6ـ تفسیر نتایج نمونه جزیی ………………………………………………………………………………. 79 4-7- خلاصه فصل………………………………………………………………………………………………. 86 فصل پنچم : نتیجه گیری 5-1- مقدمه……………………………………………………………………………………………………….. 88 5- 2- نتیجه گیری ………………………………………………………………………………………………. 89 5-3- پیشنهادها براساس نتایج آزمون فرضیه های تحقیق ………………………………………………. 92 5- 4- پیشنهادها برای تحقیقات آتی………………………………………………………………………… 88 5- 5- محدودیت های تحقیق ……………………………………………………………………………….. 91 منابع و مآخذ …………………………………………………………………………………………………….. 93 چکیده این تحقیق اثر تغییرات جریان وجوه نقد عملیاتی ناشی از شوک های شدیدی که به طور سیستماتیک شناسایی نمی گردند ( تکانه وجه نقد )، بر روی ساختار دارایی و سرمایه شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران را بررسی می کند. در حال حاضر نمی توان میزان تاثیرات ناشی از تغییرات جــریان وجـوه نقد برروی ساختـار دارایی و سرمایه شرکتها را به طور شفاف بیان کرد، زیرا روش مشخصی که بیانـگر نحوه ی تخصیص وجـــوه نقد مورد استفاده توسط شرکتها باشد وجود ندارد. به منظوركمك به تحلیل گران مالی جهت دستیابی به مدل‌های نوین تجزیه و تحلیل صورت جـریان وجوه نقد و نحوه‌ی تخصیص وجـوه نقد مورد استفاده توسط شرکتــــها ( عكس‌العمل یارفتار شركتها در بكارگیری وجوه نقد) و در نهایت استخراج معیارهایی كه نشان دهنده چگونگی تغییر در ساختار دارایی و سرمایه شركتها در هنگام تخصیص وجوه نقد باشد، این تحقیق می تواند مفید و راهگشا باشد. این موضوع از طریق تبدیل اجزاء اصلی تشکیل دهنده صورت جریان وجوه نقد به یک معادله ساده ریاضی ( معادله جریان وجوه نقد ) و استخراج مدل های رگرسیون چند متغیره از این معادله، و براساس یک نمونه متشکل از 306 سال- شرکت از میان شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 84 تا 86 ، مورد آزمون قرار می گیرد. داده های مورد نیاز جهت محاسبه متغیر ها ی این تحقیق از طریق بانک های اطلاعاتی رایانه ای مدیریت پژوهش، توسعه و مطالعات اسلامی سازمان بورس اوراق بهادار تهران جمع آوری شده و پس ازاصلاحات و طبقه بندی لازم بر اساس متغیرهای مورد بررسی، وارد رایانه شده است. آنگاه از نـرم افـــزار اکسـل برای کنترل ورود داده ها به رایانه و انجام برخی از محاسبات، و از نرم افزار اس پی اس اس برای تجزیه و تحلیل داده ها، استفاده گردیده است. یافته های تحقیق حاکی از آن است که بین تکانه های جریان وجوه نقد ( تغییرات در وجوه نقد عملیاتی ) و ساختار دارایی و سرمایه شرکتها رابطه معنی داری وجـود دارد، به گونه ای که نحوه ی تخصیص وجوه نقد شرکتها، بیان کننده عکس العمل ( رفتار ) شرکتها به تکـانه های جــریان وجوه نقد می باشد، همچنین نتایج تحقیق حاکی از آن است که شرکتها در کوتاه مدت به افزایش پس انداز ( افزایش در وجوه نقد نگهداری شده ) و کاهش تامین مالی خارجی ( کاهش بدهی از طریق استقراض یا فروش سهام سرمایه مالکانه ) و در بلند مدت به افزایش سرمایه گذاری منطقی و تامین مالی خارجی مبادرت می ورزند و تغییر در وجوه نقد عملیاتی ناشی از تکـانه های جریان وجوه نقد به همان میزان موجب تغییـردر ساختار دارایی و سرمایه شــرکت ها مــی گردد. بر اساس طبقه بندی شرکتها، بر مبنای نسبت پرداخت سود سهام و اندازه شرکت و اعمال شرایط محدودیت و عدم محدودیت مالی و انجام آزمون مجدد، نتایج نمونه جزیی تحقیق نشان می دهد که شرکتها تحت شرایط فوق رفتار متفاوتی از خود نشان می دهند، و عدم رابطه معنی دار در برخی ازنتایج مدل ها برحسب نمونه جزیی، ناشی از رفتار مقطعی شرکتها در مواجه با شرایط محدودیت و عدم محدودیت مالی است. بنابراین عکس العمل شرکتها به تکانه های جریان وجوه نقد در شرایط محدودیت وعدم محدودیت مالی نیز در میزان تاثیر پذیری ساختار دارایی و سرمایه شرکتها تعیین کننده و از اهمیت بسزایی برخوردار است. 1-1- مقدمه محصول اصلی گزارشگری مالی و ابزار اصلی انتقال اطلاعات حسابداری به افراد خارج از سازمان، صورت های مالی اساسی می باشد. گزارشگـری مــالی باید اطلاعاتی درباره منابـع اقتصـادی، تعهـدات و حقوق صاحبـان سرمایه واحـد تجــــاری فراهم نماید. اطــلاعات به سرمایه گــذاران، اعتبار دهندگان و سایر استفاده كنندگان بالفعل و بالقوه، در زمینه شناسایی نقاط ضعف و قوت مالی واحد تجاری، سنجش نقدینگی، توانایی پرداخت دیون و ارزیابی عملكرد واحد تجاری طی دوره كمك می نماید[1]. زمانی كه بحث تجزیه و تحلیل نقدینگی مطرح می شود، اطلاعات صورت جریان وجوه نقد، به مراتب قابل اتكاءتر از اطلاعات ترازنامه است، زیرا داده های ترازنامه وضعیت بنگاه اقتصادی را در یك مقطع زمانی اندازه گیری می كند، در حالی كه صورت جریان وجوه نقد، تغییرات در سایر صورت های مالی را گزارش می كند و تخصیص های اختیاری را می زداید[2]. در میان صورتهای مالی، صورت جریان وجــوه نقد، به دلیل پرهیـز از جهـت‌گیری‌‌های ذاتی و عمـومی مـوجود در اقلام ترازنامه و صورت سودوزیان كه بر مبنای تعهدی اندازه‌گیری می‌شوند، نسبت به سایر صورت های مالی ارجحیت دارد. سازمان بورس اوراق بهادار به عنوان یكی از اركان اصلی بازار سرمایه ایران، می تواند در جهت تحقق اهداف فوق نقش قابل توجهی داشته باشد. از منظر استفاده كنندگان برون سازمانی بخصوص ” سرمایه گذاران و اعتبار دهندگان ” سازمان بورس اوراق بهادار می تواند، به صورت كارا اطلاعات صحیح و به موقع در مورد گزارشگری مالی شركتها، ارائه نماید، تا بتوان بر مبنای این اطلاعات بطور آگاهانه تصمیم گیری و قضاوت نمود، و به نتایجی مطلوب دست یافت. ***ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل و با فرمت ورد موجود است***

1-1- مقدمه……………………………………………………………………………………………………………………….. 2 1-2- مسأله پژوهش………………………………………………………………………………………………………….. 3 1-3- اهمیت و ضرورت پژوهش……………………………………………………………………………………….. 4 1-4- اهداف پژوهش………………………………………………………………………………………………………….. 5 1-5- سؤال‌های پژوهش…………………………………………………………………………………………………….. 5 1-6- فرضیه‌های پژوهش…………………………………………………………………………………………………… 6 1-7- روش انجام پژوهش………………………………………………………………………………………………….. 6 1-7-1- نوع روش پژوهش………………………………………………………………………………………………… 6 1-7-2- روش گردآوری اطلاعات……………………………………………………………………………………… 6 1-7-3- جامعه آماری………………………………………………………………………………………………………… 6 1-7-4- روش تجزیه و تحلیل اطلاعات…………………………………………………………………………… 7 1-9- استفاده­کنندگان از نتایج پژوهش…………………………………………………………………………… 7 1-10- ساختار پژوهش……………………………………………………………………………………………………… 8 فصل دوم: مبانی نظری و پیشینه پژوهش………………………………………….. 39-9 2-1- مقدمه…………………………………………………………………………………………………………………….. 10 2-2- مبانی نظری…………………………………………………………………………………………………………… 12 2-2-1- نظریه ارزیابی: اساس اقتصادی ارزیابی عملکرد………………………………………………. 12 2-2-2- ارزیابی عملکرد و معیار ارزیابی عملکرد………………………………………………………….. 14 2-2-3- مالکیت و تضاد منافع……………………………………………………………………………………….. 15 2-2-4- محدودیت­های اساسی پژوهشهای پیشین در رابطه با ارزشیابی…………………… 15 2-2-5- پیش بینی ارزش شرکت با استفاده از متغیرهای حسابداری ………………………. 16 2-2-6- مدیریت مبتنی بر ارزش…………………………………………………………………………………… 17 2-2-7- تصمیم­گیری چند شاخصه (MADM)……………………………………………………….. 18 2-2-8- شاخص­های ارزیابی عملکرد…………………………………………………………………………….. 19 عنوان …………………………………………………………………………………………………………………………. صفحه 2-2-8-1- معیارهای سنتی حسابداری……………………………………………………… 19 2-2-8-1-1 بازده دارایی­ها………………………………………………………………. 19 2-2-8-1-2- بازده حقوق صاحبان سهام………………………………………. 20 2-2-8-1-3- نسبت P/E……………………………………………………………….. 20 2-2-8-1-4- سود هر سهم…………………………………………………………….. 21 الف) نقاط قوت سود حسابداری……………………………………………………………………. 22 ب) نقاط ضعف سود حسابداری……………………………………………………………………. 22 2-2-8-2- معیارهای مبتنی بر ارزش…………………………………………………………. 22 2-2-8-2-1- ارزش افزوده اقتصادی (EVA)……………………………….. 23 انتقادات وارد بر EVA ……………………………………………………………………… 24 انتقاد ساختاری و مفهومی (پائولو استانلیف)……………………………………… 24 انتقاد محاسباتی (روبن اسکالونا)…………………………………………………………. 25 2-2-8-2-2- ارزش افزوده بازار (MVA)………………………………………………… 26 2-2-8-2-3- ارزش افزوده نقدی (CVA)……………………………………………….. 27 2-2-9- منطق فازی……………………………………………………………………………………………………….. 31 2-3- پیشینه پژوهش……………………………………………………………………………………………………… 34 2-3-1- پژوهشهای خارجی………………………………………………………………………….. 35 2-3-2 پژوهشهای داخلی………………………………………………………………………………. 37 2-4- خلاصه فصل………………………………………………………………………………………………………….. 39 فصل سوم: روش­شناسی پژوهش…………………………………………………….. 62-41 3-1- مقدمه…………………………………………………………………………………………………………………….. 42 3-2- فرضیه‌های پژوهش……………………………………………………………………………………………….. 43 3-3- متغیرهای پژوهش…………………………………………………………………………………………………. 44 3-3-1- معیارهای مالی سنتی حسابداری……………………………………………………………………. 44 3-3-2- معیارهای مالی مبتنی بر ارزش……………………………………………………………………….. 44 3-4- روش گردآوری اطلاعات……………………………………………………………………………………….. 45 3-4-1- جامعه آماری……………………………………………………………………………………………………… 46 3-4-2- پرسش­نامه وزن­دهی به معیارهای ارزیابی عملکرد…………………………………………. 46 3-4-3- روش تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه‏ها…………………………………………………………. 48 3-4- 3-1 تصمیم­گیری چند شاخصه (MADM)………………………………….. 48 3-5- تاپسیس…………………………………………………………………………………………………………………. 49 عنوان ………………………………………………………………………………………………………….. …………….. صفحه 3-6- روش ویکور…………………………………………………………………………………………………………….. 50 3-7- تکنیک فازی………………………………………………………………………………………………………….. 56 3-8- روش آنالیز توسعه CHANG…………………………………………………………………………… 58 3-9- الگوریتم فرآیند FAHP به روش آنالیز توسعه CHANG …………………………. 60 3-10- خلاصه فصل……………………………………………………………………………………………………….. 62 فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌های پژوهش…………………………………. 95-63 4-1- مقدمه……………………………………………………………………………………………………………………… 64 4-2- معیارهای مالی پژوهش…………………………………………………………………………………………. 64 4-3- جامعه آماری………………………………………………………………………………………………………….. 64 4-4- فرضیه­های پژوهش………………………………………………………………………………………………… 65 4-5- طرح کلی مدل پژوهش…………………………………………………………………………………………. 66 4-5-1- مشخص کردن وزن معیارها با استفاده از FAHP…………………….. 67 4-5-1- 1- فرآیند تحلیل سلسله مراتبی……………………………………………… 67 4-5-1- 2- فرآیند تحلیل سلسله مراتبی گروهی………………………………….. 67 4-5-1- 3- FAHP………………………………………………………………………………… 68 4-5-2- روش آنالیز توسعه CHANG……………………………………………………… 68 4-5-3- الگوریتم فرآیند FAHP به روش آنالیز توسعه CHANG…….. 70 4-5-4- تاپسیس………………………………………………………………………………………….. 71 4-6- روش ویکور………………………………………………………………………………………….. 72 4-7- یافته­های پژوهش………………………………………………………………………………… 73 4-8- ماتریس مقایسات زوجی…………………………………………………………………….. 74 4-9- نتایج رتبه­بندی با استفاده از تاپسیس………………………………………………. 89 4-9-1- صنعت دارویی…………………………………………………………………………. 89 4-9-2- صنعت فلزات اساسی……………………………………………………………… 89 4-9-3- صنعت گروه خودرو و ساخت قطعات…………………………………… 89 4-10- نتایج رتبه­بندی با استفاده از ویکور………………………………………………… 89 4-10-1- صنعت دارویی……………………………………………………………………….. 89 4-10-2- صنعت فلزات اساسی…………………………………………………………….. 90 4-10-3- صنعت گروه خودرو و ساخت قطعات………………………………….. 90 4-11- بررسی فرضیه دوم…………………………………………………………………………… 90 4-12- آزمون دو جمله­ای……………………………………………………………………………. 91 عنوان…………………………………………………………………………………………………………………………… صفحه 4-12-1- آزمون آماری در سطح 5…………………………………………………………… 91 4-12-2- آزمون آماری در سطح 10………………………………………………………… 92 4-13 رتبه­بندی نهایی………………………………………………………………………………….. 93 4-14- خلاصه فصل…………………………………………………………………………………….. 94 فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادهات پژوهش……………………………… 108-96 5-1- مقدمه…………………………………………………………………………………………………………………….. 97 5-2- ی بر نتایج به دست آمده از پژوهش……………………………………………………………. 98 5-2-1- نرخ ناسازگاری پرسشنامه­ها……………………………………………………………. 99 5-2-2- بحث و نتیجه­گیری حاصل از فرضیه اول……………………………………… 99 5-2-3- بحث و نتیجه­گیری حاصل از فرضیه دوم………………………………….. 100 5-3- مدل FAHP- تاپسیس……………………………………………………………………………………. 102 5-4- مدل FAHP- ویکور………………………………………………………………………………………… 102 5-5- تحلیل نتایج آزمون دوجمله­ای………………………………………………………………………….. 103 5-6- پیشنهادهای پژوهش…………………………………………………………………………………………… 104 5-6-1- پیشنهادهای حاصل از یافته­های پژوهش…………………………………….. 104 5-6-2- پیشنهاد برای پژوهشهای آینده……………………………………………………. 106 5-7- محدودیت‌های پژوهش……………………………………………………………………………………….. 106 5-8- خلاصه فصل……………………………………………………………………………………………………….. 108 منابع و مآخذ………………………………………………………………………….. …116-109 الف- منابع فارسی…………………………………………………………………………………………………………. 109 ب- منابع انگلیسی………………………………………………………………………………………………………… 112 پایان نامه فهرست جدول­ها عنوان ………………………………………………………………………………………………………………………….. صفحه جدول 3-1 جدول ماتریس تصمیم………………………………………………………………………………… 52 جدول 3-2.جدول نرمال شده ماتریس تصمیم……………………………………………………………… 53 جدول 3-3. جدول نهایی نرمال شده ماتریس تصمیم…………………………………………………. 53 جدول 3-4. وزن­دار کردن ماتریس نرمال………………………………………………………………………. 54 جدول 3-5. محاسبه بالاترین و پایینترین ارزش نرمال ماتریس تصمیم…………………….. 55 جدول 3-6 تعیین شاخص مطلوبیت (S) و شاخص نارضایتی ®……………………………. 55 جدول 3-7 محاسبه مقدار Q و رتبه­بندی نهایی………………………………………………………….. 56 جدول 3-8. متغیرهای زبانی و اعداد فازی مثلثی مربوط …………………………………………… 61 جدول 4-1. متغیرهای زبانی و اعداد فازی مثلثی مربوط…………………………………………….. 73 جدول 4-2. ماتریس مقایسات زوجی شاخص­های سنتی…………………………………………….. 75 جدول 4-3. ماتریس مقایسات زوجی شاخص­های مبتنی بر ارزش…………………………….. 75 جدول 4-4. ماتریس مقایسات زوجی شاخص­های سنتی و مبتنی بر ارزش……………… 75 جدول 4-5. ارزش کل AFP برای شرکت­های دارویی……………………………………………….. 77 جدول 4-6. محاسبه کل شاخص اصلی VFP برای شرکت­های دارویی……………………. 78 جدول 4-7. محاسبه کل شاخص اصلی AFP برای شرکت­های گروه فلزات اساسی. 79 جدول 4-8. محاسبه کل شاخص اصلی VFP برای شرکت­های گروه فلزات اساسی. 80 جدول 4-9. محاسبه کل شاخص اصلی AFP برای شرکت­های گروه خودرو و قطعات خودرو 81 جدول 4-10. محاسبه کل شاخص اصلی VFP برای شرکت­های گروه خودرو و قطعات خودرو 82 جدول 4-11. رتبه­بندی شرکت­های گروه دارویی با استفاده از تاپسیس ………………….. 83 جدول 4-12. رتبه­بندی شرکت­های گروه فلزات اساسی با استفاده از تاپسیس………… 84 جدول 4-13. رتبه­بندی شرکت­های خودرو و قطعات خودرو با استفاده از تاپسیس .. 85 جدول 4-14. رتبه­بندی شرکت­های گروه دارویی با استفاده از ویکور………………………… 86 جدول 4-15. رتبه­بندی شرکت­های گروه فلزات اساسی با استفاده از ویکور…………….. 87 جدول 4-16. رتبه­بندی شرکت­های خودرو و قطعات خودرو با استفاده از ویکور……… 88 جدول 4-17. نتایج آزمون دو جمله­ای در سطح اختلاف رتبه­ای 5…………………………… 92 جدول 4-18. نتایج آزمون دو جمله­ای در سطح اختلاف رتبه­ای 10………………………… 93 عنوان ……………………………………………………………………………………………………………………… صفحه جدول 4-19. رتبه­بندی نهایی……………………………………………………………………………………….. 94 چکیده: در دنیای رقابتی امروز ایجاد یک سیستم مناسب ارزیابی عملکرد شرکت­ها امری ضروری است. هدف این پژوهش ارزیابی عملکرد مالی شرکت­های دارویی، گروه فلزات اساسی و گروه خودرو و ساخت قطعات با استفاده از روشی نوین است. از فازی AHP برای وزن­دهی به شاخص­های ارزیابی عملکرد و از فازی تاپسیس و فازی ویکور برای رتبه­بندی شرکت­های مورد مطالعه استفاده می­شود. در این پژوهش از ترکیبی از معیارهای سنتی ارزیابی عملکرد و معیارهای مبتنی بر ارزش برای ارزیابی عملکرد و رتبه­بندی شرکت­های دارویی، گروه فلزات اساسی و گروه خودرو و ساخت قطعات در سال ۱۳۸۸ استفاده می­شود. جامعه آماری این پژوهش شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در صنایع دارویی، گروه فلزات اساسی و گروه خودرو و ساخت قطعات است. استفاده از رویکرد فازی در رتبه­بندی شرکت­های بورس دقت اطلاعات ورودی به نرم افزار­های رتبه­بندی را به شکل محسوسی بالا می­برد. نتایج این پژوهش که به ارائه دو مدل نوین و با دقت بالا در ارزیابی عملکرد مالی شرکت­ها منتج شد، می­تواند برای گروههای مختلف اعم از سرمایه­گذار، سازمان بورس و دیگر استفاده کننده­گان، مفید واقع می­شود. کلید واژه­ها: ارزیابی عملکرد مالی، تاپسیس، ویکور، فازی AHP، معیارهای مالی. مقدمه پیدایش انقلاب صنعتی و تداوم آن در اروپا در قرن نوزدهم، شکل­گیری كارخانه‌های بزرگ و انجام طرح‌های عظیمی چون احداث شبكه‌های سراسری راه‌آهن، این حقیقت را فاش ساخت كه به سرمایه‌های مالی كلانی نیاز است. فراهم نمودن چنین سرمایه‌هایی از امكانات مالی یك یا چند سرمایه‌گذار و حتی دولت‌های آن زمان فراتر بود. از سوی دیگر، یك یا چند سرمایه‌گذار نیز آمادگی پذیرش خطر تجاری چنین فعالیت‌های بزرگی را نداشتند. از این رو با بهره‌گیری از دو دستاورد بزرگ و مفید انقلاب صنعتی- یعنی سازماندهی و همكاری، اولین شركت‌های سهامی شكل گرفت كه مسئولیت صاحبان سهام محدود به مبلغ سرمایه‌گذاری آن‌ها بود. این ساختار نوین (شركت‌های سهامی) راه حل مناسبی برای تامین سرمایه‌های كلان و توزیع مخاطرات تجاری بود. رشد و توسعه شركت‌های سهامی با گذشت زمان به پدیدار شدن و افزایش قشری از صاحبان سرمایه انجامید كه در ادارة شركت‌ها مشاركت مستقیم نداشته و از طریق انتخاب هیات مدیره، امور شركت را هدایت و بر آن نظارت می‌كنند. برای سالیان متمادی در گذشته، اقتصاددانان فرض می‌كردند كه تمامی گروه‌های مربوط به یك شركت سهامی برای یك هدف مشترك فعالیت می‌كنند. اما در 30 سال گذشته موارد بسیاری از تضاد منافع بین گروه‌ها و چگونگی مواجهه شركت‌ها با این گونه تضادها توسط اقتصاددانان مطرح شده است (جنسن[1] و مكلینگ[2]،1976: 313)، این موارد بطور كلی تحت عنوان «تئوری نمایندگی[3]» در حسابداری مدیریت بیان می‌شود. طبق تعریف جنسن و مك لینگ: رابطه نمایندگی قراردادی است که براساس آن صاحب کار یا مالک[4]، نماینده[5] یا عامل را از جانب خود منصوب نموده و اختیار تصمیم‌گیری را به او تفویض می‌کند(جنسن و مک­ لینگ، 1976: 314). اگرچه این فرض وجود دارد كه هر دو طرف در رابطه بالا به دنبال حداكثر كردن منافع خود هستند، ولی ممكن است نماینده همیشه در جهت حداكثر كردن منافع مالك عمل نكند. مالك (سهامدار) می‌تواند كاهش و اختلاف منافع خود را از طریق پرداخت حقوق و مزایای مناسب برای نماینده و قبول هزینه‌های نظارت برای محدود كردن اقدامات و فعالیت‌های نابجای وی، تعدیل كند(نمازی، 1384: 149). وجود تضاد منافع، موجب نگرانی مالكان (سهامداران) گردیده تا جایی‌كه آنها برای اطمینان از تخصیص بهینه منابع خود توسط مدیران، اقدام به بررسی و ارزیابی عملكرد مدیران می‌كنند. به زمان مشخص شده است كه برخی از تصمیمات مدیران ممكن است موجب اتلاف منابع شركت و از بین رفتن ثروت مالكان گردد. از سوی دیگر، مدیران همواره به دنبال این بوده‌اند تا ضمن حداكثر كردن منافع خود، به مالكان این اطمینان را بدهند كه تصمیمات اتخاذ شده توسط آنها در جهت منافع مالكان می‌باشد( نمازی، 1384: 156). اگر مالک و مدیر را دو متغیر درگیر درنظر بگیریم می­توان با وارد کردن متغیر سوم این مشکل را برطرف نمود. پیشرفت سریع فناوری و تغییرات محیطی وسیع، شتاب فزاینده‌ای به اقتصاد بخشیده است. تصمیم‌گیری در مسایل مالی همواره با ریسک و عدم اطمینان همراه بوده است. ایجاد ارزش در شرکت­ها یکی از مهم­ترین وظایف مدیران محسوب می شود. جهت نشان دادن میزان موفقیت مدیران در ایجاد و افزایش ارزش از معیار­های ارزیابی عملکرد استفاده می­شود (یحیی زاده فر و همکاران، 1388). مدیران در دنیای رقابتی امروز، دورانی را در پیش رو دارند که آنها را ملزم می­نماید چارچوب اقتصادی جدیدی در شرکت­های خود مستقر کنند. از این رو یافتن شاخصی که بتوان با استفاده از آن عملکرد شرکت را با اطمینان نسبتاً معقولی تشریح نمود یک ضرورت است (نوروش وهمکاران، 1383: 122). معیار مناسب عملکرد شرکت، معیاری است که به میزان ثروت اضافی که شرکت برای سهامدارانش ایجاد می­کند، توجه خاصی داشته باشد و افراد را در تصمیم­گیری­های مربوط به ایجاد ارزش یاری کند (یحیی­زاده فر و همکاران، 1388: 94). عدم استفاده از معیارهای مناسب برای ارزیابی عملکرد باعث می­شود ارزش یک شرکت به سمت ارزش واقعی سوق پیدا نکند و موجب زیان دیدن یک گروه از خریداران سهام و سود فزاینده برای گروه دیگر می­شود (جهانخانی و ظریف فرد، 1374: 42). باید توجه داشت که علاوه بر درنظر گرفتن معیارهای مناسب، روش­های اندازه­گیری عملکرد مالی شرکت­ها نیز باید مورد توجه قرار گیرد. امروزه، پیشرفت­های سریع در علوم مرتبط، ارائه روش­هایی با دقت بالا را به منظور اندازه­گیری عملکرد مالی شرکت­ها ممکن کرده است. [1] – Jensen [2] – Meckling [3] – Agency Theory [4] – Principal [5] – Agent ***ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل و با فرمت ورد موجود است***

فصل اول: کلیات پژوهش
1-1- مقدمه………………………………………………………………………………………………………………………………………. 2
1-2- مسأله پژوهش……………………………………………………………………………………………. 3
1-2-1- سؤال‌های پژوهش……………………………………………………………………………….. 3
1-3- اهمیت و ارزش پژوهش…………………………………………………………………………………… 4
1-4- هدف‌های پژوهش………………………………………………………………………………………… 5
1-5- متغیر‌های پژوهش……………………………………………………………………………………….. 5
1-5-1- متغیر‌های مستقل……………………………………………………………………………….. 5
1-5-2- متغیر وابسته…………………………………………………………………………………….. 6
1-5-3- متغیر‌های کنترلی……………………………………………………………………………….. 6
1-6- روش پژوهش……………………………………………………………………………………………… 6
1-6-1- روش پژوهش و گردآوری داده‌ها………………………………………………………………….. 6
1-6-2- جامعه آماری و نمونه پژوهش……………………………………………………………………. 6
1-6-3- روش تجزیه و تحلیل داده‌ها……………………………………………………………………… 7
1-7- استفاده‌کنندگان از نتایج پژوهش………………………………………………………………………… 7
1-8- تعریف واژه‌های کلیدی…………………………………………………………………………………… 8
1-9- ساختار پژوهش…………………………………………………………………………………………… 8
 
فصل دوم: مبانی نظری و پیشینه پژوهش
2-1- مقدمه………………………………………………………………………………………………….. 10
2-2- مبانی نظری……………………………………………………………………………………………. 10
2-2-1- بحران مالی……………………………………………………………………………………. 10
2-2-1-1- دلایل بحران مالی……………………………………………………………………… 11
2-2-1-2- مراحل بحران مالی…………………………………………………………………….. 12
2-2-1-3- نشانه‌های بحران مالی………………………………………………………………….. 13
2-2-2- اقلام تعهدی…………………………………………………………………………………… 14
2-2-2-1- اقلام تعهدی اختیاری…………………………………………………………………… 15
2-2-2-2- اقلام تعهدی غیراختیاری………………………………………………………………. 16
عنوان                                                                                                                صفحه
2-2-2-3- روش‌های اندازه‌گیری اقلام تعهدی……………………………………………………… 16
2-2-3- سرعت گزارشگری مالی……………………………………………………………………….. 18
2-2-3-1- عوامل مؤثر بر سرعت گزارشگری مالی…………………………………………………. 19
2-2-4- جریان‌های نقدی………………………………………………………………………………. 21
2-2-4-1- نسبت‌های صورت جریان‌ وجوه نقد…………………………………………………….. 22
2-3- پیشینه پژوهش………………………………………………………………………………………… 24
2-3-1- پیشینه خارجی……………………………………………………………………………….. 24
2-3-1-1- اقلام تعهدی……………………………………………………………………………. 24
2-3-1-2- جریان‌های نقدی………………………………………………………………………. 27
2-3-1-3- سرعت گزارشگری مالی………………………………………………………………… 29
2-3-1-4- بحران مالی………………………………………………………………………………………………………. 33
2-3-2- پیشینه داخلی…………………………………………………………………………………. 36
2-3-2-1- اقلام تعهدی……………………………………………………………………………. 36
2-3-2-2- جریان‌های نقدی………………………………………………………………………. 38
2-3-2-3- سرعت گزارشگری مالی………………………………………………………………… 40
2-3-2-4- بحران مالی………………………………………………………………………………………………………. 42
2-4- نقد پژوهش‌های پیشین………………………………………………………………………………… 44
2-5- خلاصه فصل…………………………………………………………………………………………… 45
 
فصل سوم: روش اجرای پژوهش
3-1- مقدمه………………………………………………………………………………………………….. 47
3-2- روش پژوهش…………………………………………………………………………………………… 47
3-3- فرضیه‌های پژوهش…………………………………………………………………………………….. 47
3-4- متغیرهای پژوهش……………………………………………………………………………………… 48
3-4-1- متغیرهای مستقل……………………………………………………………………………… 48
3-4-2- متغیر وابسته………………………………………………………………………………….. 50
3-4-3- متغیر‌های‌ کنترلی…………………………………………………………………………….. 50
3-5- جامعه آماری…………………………………………………………………………………………… 52
3-6- نمونه و روش نمونه‌گیری………………………………………………………………………………. 52
3-7- روش گردآوری داده‌ها………………………………………………………………………………….. 52
3-8- روش‌های آماری مورد استفاده در پژوهش………………………………………………………………. 53
3-9- خلاصه فصل…………………………………………………………………………………………… 53
 
 
عنوان                                                                                                                صفحه
 
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها
4-1- مقدمه………………………………………………………………………………………………….. 55
4-2- آماره‌های توصیفی……………………………………………………………………………………… 55
4-3- پایایی متغیرهای پژوهش………………………………………………………………………………. 59
4-4- بررسی نرمال بودن داده‌‌ها……………………………………………………………………………… 59
4-5- آزمون فرضیه­ها………………………………………………………………………………………… 60
4-5-1- آزمون فرضیه اصلی اول……………………………………………………………………….. 60
4-5-2- آزمون فرضیه اصلی دوم……………………………………………………………………….. 64
4-5-3- آزمون فرضیه اصلی سوم………………………………………………………………………. 66
4-5-4- آزمون فرضیه اصلی چهارم…………………………………………………………………….. 67
4-6- نتیجه‌گیری کلی……………………………………………………………………………………….. 72
4-7- خلاصه فصل…………………………………………………………………………………………… 73
 
فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادها
5-1- مقدمه………………………………………………………………………………………………….. 75
5-2- ی بر نتایج به‌دست آمده از پژوهش………………………………………………………………… 75
5-2-1- فرضیه اصلی اول……………………………………………………………………………….. 76
5-2-2- فرضیه اصلی دوم………………………………………………………………………………. 77
5-2-3- فرضیه اصلی سوم………………………………………………………………………………. 79
5-2-4- فرضیه اصلی چهارم……………………………………………………………………………. 79
5-3- پیشنهادهای پژوهش…………………………………………………………………………………… 80
5-3-1- پیشنهادهای حاصل از یافته‌های پژوهش………………………………………………………. 80
5-3-2- پیشنهاد برای پژوهش‌های آینده………………………………………………………………. 81
5-4- محدودیت‌های پژوهش…………………………………………………………………………………. 81
5-5- خلاصه فصل……………………………………………………………………………………………. 82
 
فهرست منابع
 
الف. منابع فارسی……………………………………………………………………………………………… 83
ب. منابع انگلیسی…………………………………………………………………………………………….. 88
 
پیوست­ها
پیوست یک: اسامی شرکت­های دارای بحران مالی و شرکت­های سالم………………………………………………………. 93
 
چکیده و صفحه عنوان به انگلیسی
 
 فهرست جدول­ها
 
عنوان                                                                                                           صفحه
 
جدول 2-1: خلاصه پژوهش‌های خارجی انجام شده در رابطه با اقلام تعهدی……………………………………………………………………………… 26
جدول 2-2: خلاصه پژوهش‌های خارجی انجام شده در رابطه با جریان­های نقدی…………………………………………………………………….. 29
جدول 2-3: خلاصه پژوهش‌های خارجی انجام شده در رابطه با سرعت گزارشگری مالی……………………………………………………….. 32
جدول 2-4: خلاصه پژوهش­های خارجی انجام شده در رابطه با بحران مالی………………………………………………………………………………… 35
جدول 2-5: خلاصه پژوهش‌های داخلی انجام شده در رابطه با اقلام تعهدی………………………………………………………………………………… 37
جدول 2-6: خلاصه پژوهش‌های داخلی انجام شده در رابطه با جریان­های نقدی……………………………………………………………………….. 39
جدول 2-7: خلاصه پژوهش‌های داخلی انجام شده در رابطه با سرعت گزارشگری مالی………………………………………………………….. 41
جدول 2-8: خلاصه پژوهش‌های داخلی انجام شده در رابطه با بحران

 مالی…………………………………………………………………………………… 44

جدول 3-1: فهرست صنایع مورد بررسی در پژوهش و تعداد شرکت­ها­ی هر صنعت………………………………………………………………… 51
جدول 4-1: آماره­های توصیفی متغیر­های پژوهش در سال مبنا………………………………………………………………………………………………………. 56
جدول 4-2: آماره­های توصیفی متغیر­های پژوهش برای یک­سال قبل از سال مبنا………………………………………………………………….. 57
جدول 4-3: آماره­های توصیفی متغیر­های پژوهش برای دو­سال قبل از سال مبنا…………………………………………………………………….. 58
جدول 4-4: نتایج حاصل از آزمون لوین، لین و چو………………………………………………………………………………………………………………………………….. 59
جدول 4-5: آزمون نرمال بودن متغیرها……………………………………………………………………………………………………………………………………………………….. 60
جدول 4-6: آزمون مقایسه وجه نقد عملیاتی بین شرکت­های سالم و شرکت­های دارای بحران مالی……………………………….. 61
جدول 4-7: آزمون مقایسه وجه نقد عملیاتی به کل دارایی­ها بین شرکت­های سالم و شرکت­های دارای بحران مالی.. 62
جدول 4-8: آزمون مقایسه وجه نقد عملیاتی به کل بدهی­ها بین شرکت­های سالم و شرکت­های دارای بحران مالی…. 62
جدول 4-9: آزمون مقایسه وجه نقد عملیاتی به جمع بدهی­های جاری بین شرکت­های سالم و شرکت­های دارای
بحران مالی……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….. 63
جدول 4-10: مقایسه وجه نقد عملیاتی به فروش بین شرکت­های سالم و شرکت­های دارای بحران مالی……………………….. 64
جدول 4-11: مقایسه کل اقلام تعهدی بین شرکت­های سالم و شرکت­های دارای بحران مالی……………………………………………. 64
جدول 4-12: مقایسه اقلام تعهدی اختیاری بین شرکت­های سالم و شرکت­های دارای بحران مالی…………………………………. 65
جدول 4-13: مقایسه اقلام تعهدی غیراختیاری بین شرکت­های سالم و شرکت­های دارای بحران مالی………………………….. 66
جدول 4-14: مقایسه سرعت گزارشگری مالی شرکت­های سالم و شرکت­های دارای بحران مالی………………………………………. 66
جدول 4-15: نتایج آزمون همبستگی بین متغیر­ها………………………………………………………………………………………………………………………………….. 67
جدول 4-16: الگوی پیش بینی بحران مالی در سال مبنا با استفاده از الگوی لجستیک…………………………………………………………. 69
جدول 4-17: الگوی پیش بینی بحران مالی در یک­سال قبل از سال مبنا با استفاده از الگوی لجستیک………………………… 70
جدول 4-18: الگوی پیش بینی بحران مالی در دو سال قبل از مبنا با استفاده از الگوی لجستیک……………………………………. 71
جدول 5-1: نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌های فرعی مربوط به فرضیه اصلی اول………………………………………………………………………… 77
جدول 5-2: نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌های فرعی مربوط به فرضیه اصلی دوم……………………………………………………………………….. 78
جدول 5-3: نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌های فرعی مربوط به فرضیه اصلی چهارم………………………………………………………………….. 80
 
چکیده
 
 
هدف این پژوهش، بررسی رابطه اقلام تعهدی، جریان­های نقدی، سرعت گزارشگری مالی و بحران مالی شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. نمونه آماری پژوهش شامل 60 شرکت دارای بحران مالی و 60 شرکت سالم در بازه زمانی 1392-1381 است. متغیر­های مستقل این پژوهش شامل اقلام تعهدی، جریان­های نقدی و سرعت گزارشگری مالی است که برای محاسبه اقلام تعهدی غیراختیاری از الگوی جونز تعدیل­شده، برای محاسبه جریان­های نقدی از پنج متغیر وجه نقد عملیاتی، وجه نقد عملیاتی به کل دارایی­ها، وجه نقد عملیاتی به کل بدهی­ها، وجه نقد عملیاتی به بدهی­های جاری و وجه نقد عملیاتی به فروش و برای محاسبه سرعت گزارشگری مالی از فاصله زمانی بین تاریخ پایان سال مالی هر شرکت، تا تاریخ گزارش­ حسابرسی استفاده شده است. در راستای تحقق هدف­های پژوهش، چهار فرضیه اصلی و یازده فرضیه فرعی تدوین شده است. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل آماری فرضیه­های پژوهش نشان می­دهد که بین اقلام تعهدی و جریان­های نقدی در شرکت­های سالم و شرکت­های دارای بحران مالی تفاوت و رابطه معنادار و بین سرعت گزارشگری مالی در شرکت­های سالم و
شرکت­های دارای بحران مالی رابطه معناداری وجود دارد. هم­چنین، نتایج نشان داد که برخی از متغیر­های
جریان­های نقدی و اقلام تعهدی و هم­چنین، سرعت گزارشگری مالی توانایی پیش­بینی بحران مالی در سال مبنا، یک­سال قبل از سال مبنا و دو سال قبل از سال مبنا را دارد.
 
واژه­های کلیدی: بحران مالی، اقلام تعهدی، جریان­های نقدی و سرعت گزارشگری مالی.

مقدمه

 
رویداد­های مهم دهه­های اخیر جهان از نظر سیاسی، اقتصادی، اجتماعی، جغرافیایی و انسانی نشان می­دهد که جوامع بشری پیوسته دستخوش حوادث طبیعی یا تمایلات مخرب انسان­ها بوده­است که باعث بروز بحران­های گوناگون می­شود. روزی نیست که اخبار مربوط به بحران­های کوچک و بزرگی که در گوشه و کنار دنیا رخ
می­دهد در وسایل ارتباط جمعی منعکس نشود. این بحران­ها ممکن است تا آن­جا پیش برود که منافع داخلی و خارجی جوامع و یا اعتبار یک سازمان بزرگ را مورد تهدید قرار دهد (یقین­لو و خلیلی­عراقی، 1383: 62) و
زیان­های هنگفتی را برای ذینفعان شرکت یا سازمان (سهامداران، اعتباردهندگان، مدیران، کارگران، عرضه­کنندگان و مشتریان) ایجاد کند. بنابراین، ذینفعان شرکت برای رسیدن به هدف خود و ارزیابی شرکت از صورت­های مالی (مانند ترازنامه، صورت سود و زیان و صورت جریان وجوه نقد) استفاده می­کنند. اقلام منعکس­شده در ترازنامه و صورت سود و زیان بر مبنای تعهدی است. در مبنای تعهدی معاملات و سایر رویداد­ها در زمان وقوع شناسایی و در اسناد و مدارک حسابداری ثبت می­شود و در صورت­های مالی دوره­های مربوط انعکاس می­یابد (کمیته تدوین استاندارد­های حسابداری، 1389الف: 19).
فرض بر این ­است که اقلام ترازنامه و صورت سود و زیان که بر مبنای تعهدی اندازه­گیری می­شود، ارقام و
اندازه­گیری­های مفیدی از کارایی شرکت و اطلاعات مفیدی برای پیش­بینی فعالیت­های آینده شرکت و هم­چنین، پرداخت سود در آینده ارائه می­کند اما به دلیل وجود جهت­گیری­های اختیاری و ذاتی که به واسطه استفاده از روش­های تسهیم و کاربرد قیمت­های تاریخی در معاملات ایجاد می­شود، در مورد کفایت لازم روش­های حسابداری سنتی برای گزارش­دهی فعالیت­های اقتصادی پیچیده امروزی شک و تردید­هایی مطرح شده است. یکی از راه­های پرهیز از این انحرافات و جهت­گیری­ها، تأکید بر گزارش جریان­ وجوه نقد است؛ به گونه­ای که استفاده­کنندگان صورت­های مالی بتوانند پیش­بینی­هایی در ارتباط با آینده انجام دهند. به این صورت­ که، با ارائه صورت جریان­های نقدی تاریخی متعلق به شرکت، این امکان برای ذینفعان مانند سهامداران و بستانکاران به وجود می­آید که ارزش واحد تجاری را، بنابر فرض تداوم فعالیت، تعیین کنند. ضمن این­که بیش­تر معیار­های سنجش در حسابداری بر پایه جریان­های نقدی، گذشته، حال و آینده قرار دارد (پارسائیان، 1390: 389 و 393). هدف پژوهش حاضر بررسی رابطه بین اقلام تعهدی، جریان­های نقدی، سرعت گزارشگری مالی و بحران مالی شرکت­ها است تا با شناسایی عوامل مؤثر بر بحران مالی از این طریق بتواند به ذینفعان شرکت کمک کند.
 
 
***ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل و با فرمت ورد موجود است***